文/宋光辉，博人金融总经理

00 楔子

近日传出新闻，天津市委决定对在工作中存在不作为不担当问题的3名市管企业领导人员进行严肃问责。其中，有2名为天津轨道交通集团有限公司的董事长和总经理。

官方公布的问责事由如下：

1、思想保守，积极主动作为意识不够；

2、轨道交通集团主业发展缓慢，融资意识弱，与其他城市相比，地铁建设规模和发展速度均有明显差距；

3、没有及时利用新的融资方式加快我市轨道交通建设，错...

文/宋光辉，博人金融总经理

00 契子

自2008年金融危机以来，中国经济进入后危机时代。实体经济大家的日子过得艰难。媒体每年都有”今年将是中国经济最困难的一年“的专题报道。

然而，借助货币宽松与基础设施投资，中国经济不但没有崩溃，反而实现弯道超车，目前已是世界第二大经济体。

作为货币宽松政策的实施者，金融行业直接受益，不但没有感受到危机，反而经历了有史以来最为辉煌的时代。金融各个子行业，资产规模、收...

文：宋光辉，博人金融总经理

美国上世纪20年代开始，金融采取“分业经营与分业监管”制度，在70年代金融自由化与去监管化的推动下，金融实际已经混业经营。1999年美国的《金融服务现代化法案》基于金融客观现实，确定了混业的制度。中国的金融体系处于向市场化转型的进程中，带有很强的计划经济体系的特征。近二十年的金融创新，金融行业的分业模式已经名存实亡，基于分业模式下的条线分割式的监管，带来诸多监管套利，弊端突显...

文/宋光辉，博人金融总经理

本文指出美国股市是货币政策制造的假象。然而现代经济在面对不确定性的未来进行投资时，却又需要假象给予经济主体以希望，并进而引导经济主体的积极行为。美国的证券化泡沫历史表明，经济正是在每隔十年从楼市泡沫到股市泡沫再到楼市泡沫的不断轮回中得以持续发展。

中国经济已在楼市泡沫执迷太久，回头是岸。借鉴美国证券化泡沫发展史，中国急需股市泡沫，作者提出央行（财政）炒股对...