财新传媒

9
2017

REITs科普系列(四)| 对于REITs常见的五个认识误区

编者:宋光辉(微信号:jobofsong)


9
2017

从资产证券化的角度看银行理财

银行监管的核心在于巴塞尔协议,其理念正是结构化金融的优先劣后分级!巴塞尔协议的实施,使得银行不会过度冒险,也限定了商业银行的杠杆倍数及相应的资本回报率。


9
2017

量化宽松的再思考

量化宽松的再思考

作者:宋光辉(微信号:jobofsong)


8
2017

REITs科普系列(三) | REITs投资的分析框架

编者:宋光辉(微信号:jobofsong)


8
2017

结构化金融的名义 | 私募ABS的风险资本计提与银行监管

作者:宋光辉(微信号:jobofsong)


7
2017

REITs科普系列(二) | 美国REITs的发展简史

编者:宋光辉(微信号:jobofsong)


7
2017

REITs科普系列(一)|什么是REITs?中国有没有真正的REITs?

编者:宋光辉(微信号:jobofsong)


7
2017

资产证券化的再思考

作者:宋光辉(微信号:jobofsong)


6
2017

《资产证券化与结构化金融》再版内容简介

本文作者:宋光辉(微信号:jobofsong)


6
2017

地方融资平台与政府天量投资的再思考

地方融资平台与政府天量投资的再思考

作者:宋光辉(微信号:jobofsong),本文为本平台“光辉财经评论”(ID:ghcjpl)原创,欢迎转发,转载请注明来源及带上作者介绍。


22
2017

报名|房地产融资与资产证券化实务培训第五期

房地产融资与资产证券化实务培训第五期


22
2017

资金全面收紧,房地产融资何去何从?

资金全面收紧,房地产融资何去何从?

房地产融资与资产证券化实务培训第五期


8
2017

《劝酒令》

作者:宋光辉 (微信号:jobofsong),著有《资产证券化与结构化金融》,《财富第三波》,欢迎交流。


30
2016

《财富第三波》苏州读书会之负利率下的资本狂欢

吴晓波苏州书友会、结构化金融微信公众号、机械工业出版社华章书院

2016年3月26日,在吴晓波苏州书友会的大力支持下,《财富第三波》读书会在苏......


18
2016

首付比降了,该买房吗?

作者所在的上海地区的房子,最近租金与售价都在上涨。看报道全国似乎也如此。什么情况?

2016年2月1日,央行发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》。通知中提到:在不实施“限购”措施的城市,居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,原......


29
2016

我来说说为什么国家需要救市

汇市危急!股市危急!
 
自进入2016年以来,中国人民币波动汇率加大。即使在央行出手维护稳之后,贬值预期一直没有有效消除。与此同时,股票市场的上证指数也从3500点的高位下跌跌破2700点。各种论调此起彼伏。国际做空中国的声音骤然升温。市场空头高调出击,意图对于中国进行汇股双杀。
 
   在此紧要关头,笔者呼吁国家队出场,拯救万千股民于水火。如果放任市场自发运行,流动性压力之下,市场将会出现严重超调,对中国资本市场发展乃至经济产生重大负面影响。
股票市场上涨时,股民们不会想到主动多分给政府盈利,而在股市下跌时却呼吁政府救市?有人会质疑这到底合理不合理。先不谈......


28
2016

美国加息是“纸老虎”

自美元加息以来,美元开始走强。全球很多货币出现贬值,一时间风声鹤唳。受此影响,中国的人民币近期汇率也出现大幅波动。市场对于人民币贬值的预期日益加强。
 
   我们之前分析过,由于中国的经济基本面强劲,以及手握3万亿美元外汇储备,人民币完全不用担心美元加息以及由此而引起的美元走强的冲击。对于人民币贬值的预期更多的是来自于投资者预期中国政府可能通过汇率贬值来提振出口,并以此来推动经济增长。因此,人民币贬值的压力其实正来自于我们担心人民币贬值本身。正如罗斯福所说的“我们唯一恐惧的是恐惧本身”。
 
   还有一个更为重要的并且被忽略的观点是,美......


25
2016

为什么老是暴跌,中国股市存在内在缺陷!

股市本周仍然大跌,上证指数跌破2900点。众多投资者损失惨重。

股票市场被称为经济的晴雨表。普通的投资者错误的认为股票市场会如实的反应经济的运行情况,这被投机大师科斯托拉尼讥讽为外行的观念。

关于股票市场与实体经济两者的关系,科斯托拉尼有一个精辟而形象的比喻。“一个人在街上散步,旁边是他的狗。狗总是这样,它跑到前面,但一会儿就跑回到主人身边。然后,它又跑到前面,看到自己跑得太远了,就又跑了回来,一直是这样。最后,他们两个到达了同一个目的地。当人慢悠悠地走了一公里时,狗却跑来颠去地跑了四公里。这个人就是经济,而狗就是股市。”

科斯托拉尼的小狗比喻,指出了股市围绕经济上......


25
2016

打爆人民币空头,否则无法血耻

中国股票市场自进入2016年以来,出现大幅调整,目前上证指数已经跌破3000点以下。对于股票市场的不良表现,有很多观点解释。我们认为,最关键的是人民币的汇率。正是对于人民币汇率的升贬预期的不明确,尤其是贬值预期的加剧,导致股票市场的大幅下跌。
 
   随着央行对于汇市的干预,以及各方底牌的清晰,人民币汇率波动得到了缓解。1月23日,新华社在一篇评论文章中称,随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率,一些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。种种迹象表明,中国有可能通过加强资本管制,以控制资本外逃及人民币汇率的波动。这是一种值得市场乐观的现像。
 
我......

页面:123456»

总访问量:博主简介

宋光辉 宋光辉

宋光辉(微信号jobofsong):资产证券化与货币金融学专家。上海博人金融信息服务有限公司总经理,北大光华新金融研究中心客座研究员,原平安证券资管部执行副总经理,从事结构化融资与资产证券化业务多年。著有《财富第三波》、《资产证券化与结构化金融》、《新货币论》(2017年出版)。组织翻译“结构化金融与证券化译丛”共10本,全面引进国外先进的金融理念与技术。创建“结构化金融”微信公众平台(ID:jghjr2013)和“光辉财经评论”(ID:ghcjpl),发表原创文章上百篇。
《财富第三波》;通过梳理中国三十年的经济发展史,结合国学智慧与西方经济学、金融学理论,从货币化的角度解释中国经济现象。

最新评论

  • 宋光辉宋光辉原创 | 一篇文章读懂现代货币体系 2015-08-03

    (呵呵)现在可以找到了

  • yilinxi宋光辉原创 | 一篇文章读懂现代货币体系 2015-08-03

    当当上没有找到《新货币论》!财富第三波:十年牛市之路一书》会关注的。

  • yilinxi宋光辉金融小品17|慈不掌兵、善不放贷:孙子兵法与货币政策 2015-08-10

    感其渊博之才,叹其贯通之力,君乃慧盈悟高之人。学到很多,持续关注。谢谢

  • share_life520宋光辉 | 夜访中南海,与首长关于资本市场十问十答 2015-07-23

    资产证券化有句名言:只要你有稳定的现金流,我就能够将你证券化。现金流越稳定的资产,证券化就越容易。从资产证券化的理论而言,由于股权的现金流高度不稳定,因此,证券化难度较大。股权的证券化难度大,体现出资本市场对于股权证券化产品即股票,定价缺乏效率。因此,当市场进入乐观状态时,投资者对于股权未来能够获得的股息现金流预期极度乐观,甚至当市场进入到火热牛市时,投资者根本就不考虑股权未来的股息现金流。投资者购买股票完全基于股票价格未来上涨的预期,而这种预期下的购买行为将会自动实现价格的上涨。正反馈产生,一直延续到后续资金枯竭无法支持价格上涨,或者是价格上涨到令所有人都觉得过高的程度。而当价格下跌之后,之前基于股票上涨预期购买的人,根本不考虑股权未来现金流所能带来的价值,只是一味基于股票下跌预期而出售,而这种下跌预期下的出售行业将会自动实现价格的下跌。过度的正反馈,使得市场缺乏流动性。而流动性由于监管强行去杠杆而突然枯竭,并导致正反馈方向反向,正是此次股灾产生的根本原因。

  • ff在长高宋光辉 | 夜访中南海,与首长关于资本市场十问十答 2015-07-23

    生动道出资本市场几大痛点,诙谐幽默(强)