标与表，是理解中国金融市场形势的关键。前五年，银监监管着力标与非标，本末颠倒。后五年，央行监管关注表与表外，直指本质。

何者为标？本无定义。银监只是定义了非标即非标准化债权资产，是指：未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。

然而，这并没有什么用。因为市场产生了“非标转标”与“非标转非非标”的监管套利式创新。

比如，原先银行理财通过信托计划或者资管计划，为某企业发放贷款。这种情况下，银行理财的这个投资被认定为是非标准化投资，其规模受到限制。

由于在交易所市场发行债券等操作存在政策上的一些限制。市场还出现了非标转非非转的创新。所谓非非标，就是在银监认定的非交易所的特定场所挂牌的产品，这些产品不被认定为非标，因此，银行可以不受到非标投资额度的限制。

正如佛经所云，凡所有相，皆是虚妄！

严肃的财务制度，应当将银行理财并入表内。巴塞尔协议精神，要求银行因此为其计提相应的风险资本及风险拨备。

一是成熟的投资者，具备买者自负的心态与承受风险的能力。包含众多无任何现代金融常识的大爷大妈在内的银行理财的投资人显然并不具备；

在银行理财与银行之间存在大量关联交易，并且银行从银行理财中获得大量息差的情况下，作为受托人的银行并没有忠人之事。显然，银行理财想要打破刚性兑付，依当前的形势，根本没有可能。

直到，央行启动了MPA考核。这是巴塞尔协议精神与会计制度精神的双重回归。

依会计实质大于形式的原则，将银行理财这一表外载体进行并表，将会造成银行体系持续的收缩压力。金融市场在这种情况下，不可避免的受到重大冲击。股票、债券、大宗商品甚至房产等商品将会出现大幅下调。银行也因此产生了将资产转移至表表外的冲动。

银行代销的信托产品或是私募基金产品；

之所以被称为表表外，正是因为银行非常明确的理解，这类产品与名表外实表内的银行理财的差别。

以上之论，金融中人，或懂或不懂，或以不懂为懂，或懂为不懂。施主如果认为看懂了，可能说明没有看懂，你懂不懂？