财富第三波中，中国需要人民币升值，更需要贸易赤字。从国民经济统计上来讲，贸易赤字拉低了中国的GDP增长。这使得很多视贸易赤字为虎，避之唯恐不及。

然而，经济学是一种权衡取舍之学。中国当前所处的形势，不可能做到面面俱到，样样都得。仿照蒙代尔不可能三角的提法，财富第三波中提出宋光辉不可能三角。这是指在货币超发、物价稳定和国际贸易盈余三者之间，正常情况之下，不可能都能够获得。

    道理很简单，货币超发意味着发行的货币超过GDP的增长，超出了实体经济的需要。这类超发的货币意味着购买力，一旦实施，必将带来物价上涨。如果中国实现贸易盈余，即出口的商品价值数量大于进口的商品，这些原本能够对应货币的商品跑到国外去了。这进一步拉大了货币与货币购买力对应的商品的差距，从而拉升物价。而通过贸易赤字，能够通过从国外获取巨量商品，恰好填补国内超发货币形成的购买力，起到平抑物价的作用。
因此，我们需要权衡在货币超发、物价稳定、国际贸易盈余，放弃一个的后果，谁轻谁重。

先谈货币超发。中国近三十年以来的经济发展，一个重要的推动力量就是货币超发。货币超发至今，已成骑虎难下之势。如果超发速度骤减，经济立刻受到冲击。最可怕的是，骤停有可能造成整个货币体系的崩塌和货币数理的剧减。美国上世纪20年代的经济大萧条的历史，可以看到货币数量的剧减，会带来经济的崩盘。我国从2013年以来，货币政策经过试错，经济形势所反映出来的现实，也在揭示着这一恶果。何况，中国经济处于转型升级，整个改革也在往深水区进行。深层次的改革，政治层面需要高度的稳定与中央的威信，经济的层面需要货币超发与一定的增速。进入2015年以来，新一轮的货币超发几成定局。财富第三波正是整理中国货币超发史，提出中国货币超发领域从普通商品（后面导致恶性通胀，也就是商品泡沫）、到房地产（后面导致房价泡沫），再到资本市场（最终将形成股市泡沫），依次形成了三波财富机遇。

再谈物价稳定。中央银行法明确规定，中央的银行的法律职责就是维护物价稳定，并以此促进经济增长。中国第一轮货币超发，由于房地产和资本市场开放程度有限，主要面向普通商品市场进行。这导致了80年代末期，90年代前期的几次通货膨胀，造成了重大的后果。今日相比以往，依靠于储蓄等财产性收入的人群相对更高。物价上涨，将会使得这些这部分人群难以维持生计。从日本的经验来看，一个老龄化的国家，通缩更是优选。
 

再谈贸易赤字。贸易赤字背后当然意味着一些低质商品的出口商受到冲击。然而从整个中国经济而言，贸易赤字意味着中国从国外拿过来的商品要大于从国内运出去的商品。智力正常的人不用经济学都能知道，付出的少，拿到的多，这是一件好事。对于贸易赤字的担心，其实不是贸易赤字本身，而是贸易赤字能否一直维持。如果中国能够永远维持进多出少，岂非好事。人皆恐失，自然之理。但是不能因为担心美好的事物失去，而在今天就拒绝美好的事物吧。当然，贸易赤字会带来外汇储备的下降，进而影响到国际支付能力与国际资本的信心，这恐怕会引起一轮金融危机或经济危机，就像南美国家和东南亚国家之前所经历的那样。这个时候，中国之前贸易顺差所积累的巨额外汇储备正好派上用场。事实上，有学者认为，正是东南亚金融危机的出现，使得众多国家持有过量的美元外汇储备，以防范危机再次出现。或者说，中国当前巨量的外汇储备，正足以消除贸易赤字所可能导致的恶果。
 

因此，比较货币超发、物价稳定、贸易盈余，只有放弃贸易盈余对于当前中国是件好事，而在远期可能存在的发生金融危机的风险又因为中国有巨额的外汇储备而得以消除。因此，《财富第三波》判断，中国未来一定会选择放弃追逐贸易盈余，而选择货币超发与物价稳定。货币超发构成了这一轮股票牛市的货币面基础。

《财富第三波》书中后记所言“资本市场在此混沌初开之时，股价涨跌纷乱，人心多空变幻，熙嘻攘嚷。吾恂恂而起，视经济数据，而吾国数万亿美元外汇尚存，则弛然而卧。”，正其理也。