P2P业务源自于点对点的借贷业务，但是在中国却逐渐演化为类债权发行业务、类资产证券化业务、类银行业务。在业务不断创新，竞争不断加剧的情况下，P2P平台能否提供流动性解决方案，成为胜负成败的关键。而流动性有否，正是证券与一般的金融产品的根本差别所在。拥有流动性的证券产品，占据美国金融市场的绝大部分领域，正是流动性重要性的一个例证。

流动性解决方案最成熟最强大的是银行。银行在拥有央行最后贷款人的背书之下，...

中国的P2P行业发展至今，目前已有2000多家。由于P2P行业较低的准入门槛，仍然不断的有大量的平台涌入。然而，由于缺乏相应的人才，市场上已有的金融IT系统开发公司，面临着同样的问题。很多P2P公司的金融IT系统极其落后，几乎没有专业的金融工程师进行系统架构。根据专业判断，目前99%P2P公司的金融IT系统都需要更新换代。

很多P2P公司在后续业务规模做大之后，感觉到了原有系统的种种不便，花费大量人力物力进行系统开发，发展...

互联网的本质在于联接一起，最基础的职能是降低信息传递、相互沟通的成本，其他职能以此为基础而衍生。构成互联网的物质基础先是PC与光纤，在移动互联网时代则由手机与基站替代。物质基础随着科技进步而发生变化，但是互联网的联接的本质不变。

金融的本意也是指资金的融通，也是通过各类手段实现资金盈余者与资金不足者之间的交易。某种程度而言，互联网与金融具有相同的本质。然而，中国的互联网金融发展至今，由于统一的交易...

雷教主提出互联网思维：-专注、极致、口碑、快。在互联网金融，当前这种流量为王的时代，对于投资用户的争夺至关重要。当有形的物理渠道被消解后，无形的品牌、认知、用户习惯等变得非常重要。得民心者得天下。

一方面，快速反应，尽早占领用户认知的制高点变得非常关键。另一方面，为得人心，需要专注于为用户提供极致的体验。因此，互联网系统需要快速迭代，一方面在系统没有成熟之前，先快速推向市场，夺取阵地。另一方面，...

互联网金融为解决金融问题而生，其本质仍然是金融。然而，国内很多互联网金融系统的开发者缺乏对金融的深刻理解，甚至很多对金融连一知半解都谈不上。很多金融IT系统都是自称按需定制，其实正是开发者不懂金融业务的外在体现。从解决金融问题的金融工程学的角度，面对金融问题，首先需要界定问题，然后根据现有的条件提出解决方案，并且综合运用计算机、数理建模、各类金融工具、税收法律等来实施方案，并最终解决问题。因此，金融...

进入2015年以来，互联网金融的发展日新月异，各类创新层出不穷。尤其是固定收益特征的理财产品，从原有的P2P（个体对个体的借贷）逐渐扩大到P2B（个人对企业的借贷）、P2L（融资租赁公司面向个体转让应收租赁款）、P2A（保理公司、实体企业将保理款、应收账款转让给个体），还有P2G（个人对政府融资平台的借款）等等，热闹非凡。透过这些纷繁杂乱的名词，其实这些业务都可以归纳为证券化业务，分别是债务证券化与资产证券化。个人...

  Lending Club不是从事互联网金融最早的公司，但是由于其规模、影响力、上市等等，成为互联网金融的标杆，国内很多从事P2P的，都大而不惭的称自己业务源自Lending Club模式，俨然以Lending Club的中国化同行自居。

  然而，研究Lending Club的模式，对比国内的P2P公司，可以发现。Lending Club是以互联网的模式从事证券化业务，而且是金融技术量复杂的结构化合成式CDO证券业务。国内的P2P则是以互联网的从事借贷撮合业务或是违...

中国金融体系当前正处于新老更替之时，旧境未破、新境未立。中央银行手掌货币政策大权，处此境地，常不免进退失据，难以两全。当此之时，何去何从，市场莫辨。刹那间，妄境皆起。群魔乱舞，怪像迭生。

余近熟读《金刚经》，深为其智慧折服，乃以《金刚经》之精神思考金融市场的问题，或有所悟，与读者分享。

当前货币政策困境，当以《金刚经》中三句佛经破之。

一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。

一切...

本文献给喜爱以函数表达思想，不好言词的理工科朋友。

图如所是：

上图为一张二维坐标图，纵坐标表示的是融资的收益、横坐标表示的风险。

风险中性定价曲线是一条与X轴平行的直线。r为社会的无风险利率，通常以国债利率指代。随着风险升高，投资的收益在好的情况下需要提高以弥补坏的情况下所出现的损失。收益的提高从期望值的角度，正好弥补风险的损失。

风险中性是市场完全有效的理想情况，社会通过分散风险...

简介：著有《资产证券化与结构化金融》一书。组织翻译“结构化金融与证券化译丛”共10本，全面引进国外先进的金融理念与技术。自创“后现代金融：解构与重构”与“新货币论”体系，重新定义金融与货币，并原创百篇金融小品文。个人微信号：jobofsong 欢迎一起交流。

传奇基金经理保尔森通过合成型CDO，买入CDS，针对美国房地产市场尤其是与房地产相关的次级贷款支持证券进行做空，从而获得超过100亿美元的利润的传奇经历。这应...

货币政策可能要有松动了，金融市场充满了节日的欢笑。在当前的经济低迷，企业融资成本高居不下的情形下，货币政策松动能够有效缓和这一形势。然而，笔者认为，当前的货币政策根据经济形势进行松紧的调整恐怕弊大于利，而这与经济形势好坏无关！

当前金融市场从业人员间流行德州扑克的游戏，规则简单易学，但是却充分考验了参与者的直觉、演技、概率判断、心理等综合素质。笔者曾经玩过一次，惨遭败绩。笔者记起小时候常玩起的炸...

  宋光辉：宋光辉（微信号：qqsong）

  欢迎添加宋光辉微信号，与宋光辉交流学术和探讨业务合作

马克思有句名言：“金银天然不是货币，货币天然是金银”，中国人耳熟能详。货币作为人造之物，本没有固定形态，所有能够发挥货币职能的物质，无论其是有形的还是无形的，都可以算得是货币。这种功能性的定义将货币与完全的客观事物区别开来。

譬如一块铁，无论人们在主观上是否承认，不能改变铁作为铁的事实。货币则不同。货...

本文观点引自宋光辉所著之《财富第三波：十年牛市之路一书》，8月出版，敬请关注。

米什金对于货币下了一个定义，被普遍接受的支付工具。这个定义正表明货币唯心所造的特征。在这种定义下，无论充当货币的物品的物理特征是什么，只要人们愿意接受，这个物品就是货币。这种物品既可以是一张印上特定数字与符号的纸，也可以是一个在中央银行结算体系中的数字。

当前形式的货币制度源于西方。西方传统以来，以黄金作为货币。很多...

中国金融体系当前正处于新老更替之时，旧境未破、新境未立。中央银行手掌货币政策大权，处此境地，常不免进退失据，难以两全。当此之时，何去何从，市场莫辨。刹那间，妄境皆起。群魔乱舞，怪像迭生。

余近熟读《金刚经》，深为其智慧折服，乃以《金刚经》之精神思考金融市场的问题，或有所悟，与读者分享。

当前货币政策困境，当以《金刚经》中三句佛经破之。

一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。

一切事物...

作者：宋光辉，博人金融CEO（微信号：jobofsong）

上周股市连续暴跌，我在北京也过得颇不宁静。周末的时候，针对央行降准降息意图救市的政策，我在结构化金融微信公众平台写了篇《股市新闻：央妈与失散多年的儿子相认，场面感人》的文章，以调侃的笔法，表示了对央行重视资本市场的认可，语虽暗讽，实则赞许。此篇文章在朋友圈转发之后，竟引来数万人次阅读，远超我平日文章千次阅读水平，股市之关乎民心，可见一斑。

然而，毕...

作者：宋光辉，博人金融CEO（微信号：jobofsong）

结构化金融微信公众平台记者宋光辉报道，时隔多年，央行与离家多年的儿子资本市场终于相认，血浓于水的场面，让众多中国百姓，尤其是中国股民痛哭流涕。

根据宋光辉与央行邻居金融街咖啡人士的暗中沟通，情况是这样的。

央行原来生有两个儿子，大儿子叫商业银行，小儿子叫资本市场。从小开始，商业银行比较听话，上课认真听讲，下课后家务活也做的非常尽心，很讨央妈喜欢，...

作者：宋光辉，博人金融CEO（微信号：jobofsong）

本文观点引自《财富第三波》一书，将于2015年8月出版。

财富第三波，作者提出，中国当前经济需要股市泡沫。股市泡沫带动全民财富幻觉，进而提升全民创业与创新精神，推动中国经济转型。此段历史与财富第二波中，中国启动房市泡沫与信贷泡沫拉动经济手法诸多类似。

股市近期大跌，很多股民深受其害，说好的改革牛市呢，说好的股市万点呢。之前多种积极正面的观点销声匿迹，各...

资产证券化政策与实务研讨会第三期

2015年7月24日-26日 北京

主办单位：机械工业出版社华章公司

合办单位：结构化金融微信公众平台

    上海博人金融信息服务公司

｜导读

 

2014年，证监会将资产证券化由审批制改为备案制，发行效率大大提高。短短半年，规模已经达到数百亿元。2015年，国务院将信贷资产证券化规模扩大到5000亿元规模。在利率下行的环境中，资产证券化产品供需两旺，市场规模有...

资产证券化政策与实务研讨会第三期

2015年7月24日-26日 北京

主办单位：机械工业出版社华章公司

合办单位：结构化金融微信公众平台

    上海博人金融信息服务公司

｜导读

 

2014年，证监会将资产证券化由审批制改为备案制，发行效率大大提高。短短半年，规模已经达到数百亿元。2015年，国务院将信贷资产证券化规模扩大到5000亿元规模。在利率下行的环境中，资产证券化产品供需两旺，市场规模有...

银行信贷资产证券化高端论坛暨联盟大会

主办：《当代金融家》

协办：结构化金融微信平台

会议时间：2015年5月29、30、31日

会议地点：北京·雁栖湖畔

五月京郊、雁栖湖畔、近水楼台，《当代金融家》银行信贷资产证券化高端论坛及行业领先者闭门研讨会即将召开。花都开好了、新茶已备上，聚焦银行资产证券化开展全流程，邀请央行、保监会、银行间等市场监管部门、评级、券商、会计事务所等权威中介机构齐齐参与，一站...