主办单位：机械工业出版社华章公司

协办单位：结构化金融微信公众平台、美国德克萨斯大学

导读

美国的资产证券化始自20世纪70年代，至今产品余额约10万亿美元。中国的资产证券化产品2014年异军突起，市场规模有望在10年里达到30万亿元！

有感于国内资产证券化相关著作较少，多数流于基本概念而无具体产品与微观操作，更没有形成完整的知识体系，机械工业出版社联合结构化金融微信公众平台，于2014年翻译出版“结构化...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

2015年2月4号，央行公布降准。很多预言家纷纷出来宣称，此次降息，早在他们的预料之中。其实，预测本次降准以及之后的数次连续降息降准，并不是难事。我在之前的《股市如狗，货币是骨头》一文的最后一段写到：“货币宽松趋势初立，或可维持半年”。我做出这样的判断，并不是基于经济与金融形势，而是基于中国央行的货币政策手法。盖央行历来缺乏精密细致的微调操作功力，一旦动作转向，便要沿着...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

早起微信圈里满是银行行长被查的新闻，不由感叹该来的终是会来的。十年一周期的历史又在重演。早在前几年，债市打黑开始，资本市场债券业的黑幕被揭开，不断有金融圈内的朋友牵连其中。很多业内朋友自嘲，如果没有几个认识的朋友被参与调查，都怀疑自己没有真正入行。随着打黑不断升级，牵涉的相关人员的职位与江湖地位也越来越高。这些事件，甚至让民众不禁怀疑起中国的资本市场的合法正当性来...

最近微信圈里满屏的关于私募债券违约的事件以及关于该事件的点评。看到这些信息，不禁为这些项目的投行人员们感到担忧，敌人实在太狡猾了。

这个事件的出现，正应了我之前在上海租赁协会的培训上关于投行项目尽调经验所强调的，在中国一个好的尽调人员一定是会计师与福尔摩斯综合体，在中国做项目，需要对所有人都做有罪推定，不断与发行人等各方斗智斗勇。

看了很多对这件事情推测性的解读，我觉得很多观点未必接近实情。作为...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

本文观点主要引自宋光辉北大演讲《后现代金融与金刚经：解构与重构》。

金融的发展，可以分为四个时期，原始金融时期、古典金融时期、现代金融时期与后现代金融时期，中国当前的金融是四个时期的叠加，混乱与精彩共存。

我们中国现在存在大量的原始金融，比如同学之间借钱，民间的高利贷以及典当行，这些东西在清代之前都已经有了，但是中国目前仍然有大量存在的，据有人统计大概有30万亿元...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

资产证券化是通过将有稳定现金流的资产（主要是信贷机构的债权类资产）打包，并以此为担保发行证券，面向投资者出售，获取现金。通过资产证券化，信贷企业能够出售债权资产获取现金，并将资金用于发放新的贷款，形成新的债权类资产，再进行证券化获得资金，周而复始。

资产证券化作为美国20世纪最重要的金融创新，改变了金融机构的业务模式，使得金融从商业银行的信贷业务转变为投资银行的证券...

据说索罗斯在达沃斯宣布退隐江湖了，很早就想写一篇关于他的文章。巴菲特与索罗斯可以算作是金融市场的两尊神祗，一正一奇。两人很多观点与做法都不相同甚至相反，但是都取得了非凡的成就。正应了华尔街的名言：牛和熊赚钱，猪被屠杀。国内不知有多少金融人士视自己为他们的门徒，虽然这些人可能很多连伯克希尔的年报都没有认真看过。

由于中国国内的金融市场与美国的金融市场相距甚远，应该说国内根本没有产生巴菲特这样兼具...

会议名称：资产证券化与结构化金融：超越金融的极限

会议时间：2013年8月1日 15：00-16:00

会议主讲人：宋光辉（微信号：qqsong)，欢迎大家添加宋光辉个人微信，与其交流学术和探讨业务合作。

会议简介：资产证券化、结构化金融以及信托等结构化金融如何定义？三者之间有什么区别？国内目前对存在那些误解？国内外资产证券化有哪些种类？资产证券化对于微观主体有怎样的意义？资产证券化对于宏观金融体系有怎样的影响，未来...

编者注：在本文中，宋光辉从货币的本质入手，类比金本位，提出了中国的货币体系实际上是土地本位的货币体系的观点。宋光辉认为，中国的房地产已经异化成为货币，而房地产业则异化成为系统重要性的金融行业。中国经济的转型则在于金融业形成“现金流贴现”的定价能力，将房地产去货币化。这个过程，就是结构化金融理念在金融体系应用普及的过程，也就是资产证券化创造新货币的过程。

本文内容观点鲜明，思想前沿，体现了新金融的...

会议时间：2014年11月18日

会议地点：北大光华老楼102室

会议主题：《金刚经》、互联网金融、资产证券化与后现代金融

演讲者：宋光辉（微信号：qqsong）

上面我只是介绍一下我们投行拉单的现实案例，给大家轻松一下，让大家体会我们中国做投行的真实现状。

我现在干什么活？我为了在全国搭建这个体系，我要说服一些人，有时候我觉得投行人挺不容易，什么都没有还忽悠别人搞一些东西出来（笑）。我要说服一个视频电视的会...

会议时间：2014年11月18日

会议地点：北大光华老楼102室

会议主题：《金刚经》、互联网金融、资产证券化与后现代金融

演讲者：宋光辉（微信号：qqsong）

那重构，怎么重构？

我刚刚讲了解构来自于金融去监管化，来自于我们这次金融改革。但是重构是最难的，它不可能由政府主导重构，政府主导的应该是解构，进行重构一定是靠市场，否则你就不是金融市场化，金融市场化一定由市场进行重构。这是我们讲的后现代的机会来了，...

会议时间：2014年11月18日

会议地点：北大光华老楼102室

会议主题：《金刚经》、互联网金融、资产证券化与后现代金融

演讲者：宋光辉（微信号：qqsong）

会议内容：

刘俏老师：大家晚上好，我们今天晚上的课开始了。我们今天很荣幸请到平安证券的宋光辉先生，他演讲的题目应该会非常有意思，是“资产证券化、互联网金融、后现代金融与《金刚经》”。我跟他也有很多交流的，我觉得他整个思考体系中，重新回到金融本质，重...

宋光辉金融小品 | 股市如狗，货币是骨头！

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

欢迎添加作者微信号，与作者交流学术和探讨业务合作

上证指数从10月28日2337点向上攀升，从11月20日的2452.66连续10多个交易日拉出阳线，到12月5日，收于2937.65，当日沪深两市交易量之和超过万亿，创造全球历史上单日成交金额最高纪录。沉寂多年的股市重新回到金融舞台的中央，连我这个一直研究从事固定收益与结构化金融的“专家”，近期也不断收...

结构化金融学会12月7日（周日）上海大型沙龙活动报名通知（免费）

此次沙龙由我本人主持并主讲，旨在推广现代金融理念和技术，与大家分享我的研究成果与业务心得。欢迎大家报名参加并帮忙宣传。也欢迎大家添加我的个人微信号（qqsong），共同探讨学术和交流业务。

一、 地点：上海交通大学高级金融学院303室（淮海西路211号）

二、 时间：2014年12月7号（周日）下午1点到5点

三、 主题：资产证券化、互联网金融与...

此次沙龙由我本人主持并主讲，旨在推广现代金融理念和技术，与大家分享我的研究成果与业务心得。欢迎大家报名参加并帮忙宣传。

结构化金融学会周六（11月8号）深圳大型沙龙接受报名中

1、 地点

【1898深圳会馆】深圳南山区艺园路名家富居裙楼中国银行楼上3楼。

2、 时间

11月8号（本周六）下午1点到5点

3、 主题

资产证券化、互联网金融与后现代金融

4、 活动内容

l 宋光辉作关于资产证券化的业务交流，包括最新...

本次沙龙活动由我主持加主讲，欢迎大家报名参加并帮忙宣传。我的个人微信号：qqsong。

结构化金融学会周日（11月16号）北京沙龙通知

1、 地点

北京中关村丹棱街5号微软总部1号楼一层会议室

2、 时间

11月16号（下周日）下午1点到5点

3、 主题

资产证券化、互联网金融与后现代金融

4、 活动内容

l 宋光辉作关于资产证券化的业务交流，...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

欢迎添加宋光辉个人微信号，共同交流学术和探讨业务合作。  

资产证券化从2013年以来，已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践，当时也曾形成过热点。后来由于国内外金融形势的变化，热度逐渐褪去，一度归于沉寂。也正因为此，目前国内关于资产证券化的书籍与资料相对匮乏。机械工业出版社引进的这套“结构化金融译丛”正迎合了当前的市场需求，相信可...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

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资产证券化从2013年以来，已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践，当时也曾形成过热点。后来由于国内外金融形势的变化，热度逐渐褪去，一度归于沉寂。也正因为此，目前国内关于资产证券化的书籍与资料相对匮乏。机械工业出版社引进的这套“结构化金融译丛”正迎合了当前的市场需求，相信可...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

欢迎添加宋光辉个人微信号，共同交流学术和探讨业务合作。

《证券金融：融资融券与回购协议》一书已于2014年10月份已出版，“结构化金融”微信公众平台（ID：jghjr2013）正在开展结构化金融与证券化系列从书百本大赠送活动 ，有兴趣的朋友欢迎关注并参与活动。

资产证券化从2013年以来，已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践，当时也曾形成过热...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

欢迎添加宋光辉个人微信号，共同交流学术和探讨业务合作。 

《REITs：房地产投资信托基金》一书已于2014年10月份已出版，“结构化金融”微信公众平台（ID：jghjr2013）正在开展结构化金融与证券化系列从书百本大赠送活动 ，有兴趣的朋友欢迎关注。

资产证券化从2013年以来，已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践，当时也曾形成过热点。后来由于国内...